📊 A股半年度业绩预告扫描 · 2026年7月5日

[2026-07-05 20:35]

1. 🔴 预增/超预期（重点关注）

• 东方盛虹（000301）

📈 业绩：归母净利42亿~50亿元，同比+987%~+1195%，Q1净利14.32亿，Q2净利约27.68亿~35.68亿，环比+93%~+149%

🔍 分析：石化化工行业供需格局显著改善，地缘局势（美伊冲突致霍尔木兹海峡受阻）推升国际原油价格中枢，公司主要产品价差扩大。同时1600万吨炼化一体化项目运行平稳、产销顺畅。Q1毛利率18.9%，同比+9pct，盈利能力大幅修复。中信建投、长江证券等均给出"买入"评级，认为行业周期拐点已至。

🏭 核心产品：国内民营大炼化龙头，覆盖"原油→PX/乙烯→PTA→聚酯/新材料"全产业链，同时拥有全球最大EVA供应基地（90万吨/年）和10万吨POE装置。旗下斯尔邦是唯一同时掌握光伏级EVA与POE自主技术的企业。

🚀 看点：炼化行业周期反转+美伊局势加速海外产能退出；EVA/POE受益光伏装机增长；涤纶长丝差异化率超90%，再生纤维产能全球领先。申万宏源预测2026-2028年归母净利40.8/49.5/57.5亿元。

• 招商轮船（601872）

📈 业绩：归母净利66亿~73亿元，同比+214%~+248%，营收预计187亿~206亿元，同比+48%~+63%

🔍 分析：国际油轮运输市场进入超级景气周期，部分航线运价创历史新高；干散货市场BDI指数受益供需改善稳步回升。Q1油轮盈利近25亿元（同比+400%+），中东局势致VLCC TCE均值超11万美元。Q2已高价锁定近半营运天，盈利有望超预期。

🏭 核心产品：全球综合航运龙头，依托"油（VLCC）、散（VLOC）、气、车、集"多元业务构建"2+N"平台。VLCC船队规模全球领先，平均船龄仅10.3年；VLOC（34艘）基本全部锁定长协。

🚀 看点：油运高景气有望延续（地缘+长锦控盘+潜在补库需求）；西芒杜铁矿2025年10月投产，30个月内提升至1.2亿吨/年（占全球海运量7.5%），将驱动干散货景气。东北证券给予"买入"，预测2026年归母净利116亿，国泰海通上调至145亿。

• 奥来德（688378）

📈 业绩：归母净利1.6亿~1.9亿元，同比+492%~+604%，Q1净利0.8亿，Q2约0.8亿~1.1亿，环比持平至+37%

🔍 分析：OLED产业链上游关键材料+核心设备双轮驱动。8.6代线蒸发源设备中标京东方B16高世代产线并交付验收，实现高世代线设备规模化商用突破。毛利率从25Q4起大幅提升（57%→54.3%），四费率持续下降（25Q4 36.7%→26Q1 25.4%）。

🏭 核心产品：有机发光材料（GP/RP/HB等核心发光材料）+蒸发源设备（六代线市占率领先，八代线已突破）+PSPI/封装材料/钙钛矿光电材料等多元功能材料。

🚀 看点：OLED国产替代+高世代线扩产周期（京东方等8.6代线继续推进）；PSPI及封装材料2026年预计稳定放量；钙钛矿专用蒸镀设备打开第二曲线。天风证券预测26-28年归母净利2.38/3.63/5.19亿元，"买入"评级。

• 天山铝业（002532）

📈 业绩：归母净利42亿元，同比+102%，Q1净利22.19亿（同比+110%），Q2约19.81亿，环比小幅回落但仍为历史次高位

🔍 分析：电解铝价格上行+氧化铝成本大幅下降（Q1氧化铝均价同比-30.7%），量价协同+一体化成本管控推动盈利翻倍。高纯铝受益电解电容器行业需求增加实现量价齐升，铝箔产品订单饱满、产量及良品率大幅提升。Q1经营现金流23.42亿元（同比+192%），现金流质量极佳。

🏭 核心产品：全产业链"铝土矿→氧化铝→电解铝→铝加工"，配套自备电厂与60万吨预焙阳极。电解铝产能120万吨（即将升至140万吨），高纯铝及电池铝箔持续放量。

🚀 看点：全球电解铝供需缺口放大（中东供应收紧+中国产能天花板）；广西/几内亚/印尼铝土矿推进提升资源自给率；铝深加工切入电池/消费电子高端领域。华西证券预测2026年归母净利99亿元，PE仅7.9倍。

• 永鼎股份（600105）

📈 业绩：归母净利5亿~7亿元，同比+57%~+120%，Q1净利1.59亿，Q2净利约3.41亿~5.41亿，环比+114%~+240%

🔍 分析：光通信板块受益数字经济推进+AI算力需求爆发，光纤市场量价齐升。800G光模块产能利用率高达112%。汽车线束+海外工程板块利润同比下滑，但光通信强劲完全对冲拖累。需注意：去年同期含联营企业处置子公司大额一次性收益（3.19亿基数含水分），扣非增速才是真实水平（扣非4.9~6.9亿，同比+55%~+119%）。

🏭 核心产品：光棒/光纤/光缆全产业链+光芯片（70mW CW-DFB/100G EML已供货，200G/400G研发中）+800G/1.6T光模块+高温超导（东部超导）。10倍大牛股，近6日回调超25%。

🚀 看点：AI算力中心建设拉动光通信量价齐升长期趋势；800G/1.6T硅光模块+CPO布局；空心光纤/G.654E等高端产品；高温超导受益核聚变"十五五"规划。风险：当前估值偏高（市值797亿），近期大幅波动。

2. 🟢 预增（一般关注）

• 浙富控股（002266） — 归母净利12.5亿~14.5亿元，同比+121%~+156%。危废资源化+清洁能源装备双轮驱动，铜金银价格上涨驱动Q1业绩增122%。核电控制棒驱动机构市占率约70%，受益全球核电复兴。中邮证券上调至"买入"，预测2026年归母净利20.4亿。

• 华海药业（600521） — 归母净利约7.57亿~7.99亿元，同比约+85%~+95%。全球销售渠道拓展+新产品上量+缬沙坦欧洲仲裁胜诉获赔+处置子公司收益。扣非增长约15%~25%，一次性收益占比较大需关注。

• 生物股份（600201） — 归母净利9100万~1.09亿元，同比+51%~+80%。动保行业景气改善，具体业务细节尚待披露。

• 普源精电（688337） — 归母净利3458万~4262万元，同比+113%~+163%。示波器验证、微波射频、直流精密等业务贡献，全球化布局（中国/欧洲/美国）成效初显。绝对值较小，但增速亮眼，电子测量仪器赛道国产替代逻辑清晰。

• ST嘉澳（603822） — 归母净利6000万~9000万元，同比扭亏为盈。生物航煤板块利润大幅提升+在手订单充足，但ST标签需警惕。

3. 🟡 预减/预亏（预警）

• 重庆钢铁（601005） — 归母净利预计亏损1.79亿元，同比下降36.64%。钢铁行业仍处周期底部。

4. 💡 行业分布快照

预增密集行业：石化化工、航运、有色金属、光通信 — 与999三线框架（科技+有色+能源）高度吻合。

5. 🎯 与999关注框架的交叉验证

按照999"科技（光存芯电）+有色（矿法/铜）+能源"三线框架：

• ✅ 科技线（光）：永鼎股份光通信业绩爆发，验证AI算力→光纤需求传导链条顺畅
• ✅ 有色线：天山铝业利润翻倍+浙富控股金属涨价受益，电解铝供需缺口逻辑兑现
• ⚠️ 能源线：今日暂无双碳/储能类龙头预披露，需持续跟踪

三条线中两条已出现超预期信号，整体偏正面。特别值得关注的是东方盛虹的石化周期拐点（炼化景气回升+地缘催化），如果持续验证，可能成为7月新主线。

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