周度申万31行业PE全扫描 + 持仓对照
[2026-06-27 10:45]
一、申万31行业指数PE排名（按PE从低到高）
| 排名 | 行业 | PE-TTM | PB | Q1利润增速 | 近1月涨跌 | 近3月涨跌 | 估值分位(10年) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 🏦 银行 | 6.67x | 0.64 | +1~3% | -6.3% | -8.3% | 38.1% |
| 2 | 🏗️ 建筑装饰 | 10.96x | - | 低基数修复 | -5% | -8% | 低位 |
| 3 | 🛢️ 石油石化 | 14.61x | 1.38 | 由亏转盈 | -3% | +5% | 43.6% |
| 4 | 🔶 非银金融 | 14.77x | 1.25 | +41%(证券) | +7% | +5% | 1.9% |
| 5 | 🚚 交通运输 | 15.66x | - | +3% | -2% | -5% | 低位 |
| 6 | 🏠 家用电器 | 15.79x | - | +5~8% | -2% | -4% | 中等 |
| 7 | ⛏️ 煤炭 | 19.3x | 1.52 | +4.5% | -10.5% | -3% | 中低位 |
| 8 | 🍺 食品饮料 | 19.0x | - | +5% | -5.2% | -15% | 1.8% |
| 9 | 🌍 环保 | 21.42x | - | +3% | -4% | -2% | 低位 |
| 10 | ⚡ 公用事业 | 21.76x | 1.73 | +3.4% | -3% | +2% | 中位 |
| 11 | 🔩 有色金属 | 22.3x | 3.65 | +80%+ | -2% | +8% | 29.6% |
| 12 | 👕 纺织服饰 | ~25x | - | +12.6% | -1% | +3% | 低位 |
| 13 | 🚗 汽车 | 26.6x | - | -30.2% | +0.7% | +5% | 33% |
| 14 | 🌾 农林牧渔 | 27.43x | 2.08 | 由盈转亏 | -3% | -8% | 低位 |
| 15 | 💊 医药生物 | 30.73x | 2.72 | +5~10% | -1.5% | -5% | 38% |
| 16 | 🧪 基础化工 | 30.5x | 2.40 | +35.9% | -3% | +5% | 69.9% |
| 17 | 💄 美容护理 | 31.23x | - | 略增 | -2% | +3% | 6.6% |
| 18 | 🛒 商贸零售 | 37.38x | - | 修复中 | -3% | +2% | 80.7% |
| 19 | 📺 传媒 | 38.3x | - | +15~20% | -3% | -5% | 中高 |
| 20 | ⚡ 电力设备 | 38.0x | 3.63 | +6.2% | -2.2% | +7% | 54.4% |
| 21 | 🏗️ 建筑材料 | 44.55x | - | +16.2% | +11.7% | +18% | 99.9% |
| 22 | 🔧 机械设备 | 47.4x | 3.54 | -5.4%(Q1) | +6.7% | +15% | 73.6% |
| 23 | 🏭 钢铁 | ~32x | 1.2 | 增亏 | -2% | -3% | 低位 |
| 24 | 🏘️ 房地产 | 负值(亏损) | - | 亏损收窄 | -2% | +3% | 低位 |
| 25 | 🛡️ 国防军工 | 60.79x | - | +70%+ | +3% | -8% | 50.5% |
| 26 | 💻 通信 | 66.8x | 8.7 | +20~30% | +14.9% | +45% | 100% |
| 27 | 💾 计算机 | ~55x | - | +99.5% | -3% | -8% | 87.4% |
| 28 | 🖥️ 电子 | 101.0x | - | +75% | +17.5% | +42% | 100% |
注：PE数据来源广泛(6/5~6/26区间)，估值分位以青银理财月报(5月)和中泰证券(6/21)为参考。部分行业PE按整体法/剔除负值口径不同有差异。房地产PE为负值不参与排序。
二、2026Q1各行业利润增速速览
高增速组(增速>50%)
| 行业 | Q1归母净利润增速 |
|---|---|
| 计算机 | +99.5% |
| 有色金属 | +80%+ |
| 电子 | +75% |
| 国防军工 | +70%+ |
稳健增长组(增速10%~50%)
| 行业 | Q1归母净利润增速 |
|---|---|
| 基础化工(化学原料) | +35.9% |
| 非银金融(证券) | +41% |
| 通信 | +20~30% |
| 建筑材料(非金属矿物) | +16.2% |
| 纺织服饰 | +12.6% |
| 传媒 | +15~20% |
温和增长组(增速0~10%)
| 行业 | Q1归母净利润增速 |
|---|---|
| 食品饮料(农副食品加工) | +8.0% |
| 电力设备(电气机械) | +6.2% |
| 煤炭 | +4.5% |
| 机械设备(专用/通用) | +3.6~4.3% |
| 公用事业(电力) | +3.4% |
| 环保 | +3% |
| 银行 | +1~3% |
| 家用电器 | +5~8% |
| 医药生物 | +5~10% |
负增长/亏损组
| 行业 | Q1归母净利润增速 |
|---|---|
| 汽车 | -30.2% |
| 石油天然气开采 | -16.8% |
| 农林牧渔 | 由盈转亏(生猪) |
| 黑色金属(钢铁) | 增亏 |
| 房地产 | 亏损收窄 |
三、持仓对照分析
999当前跟踪8大方向：
1. 科创50（电子/计算机/通信方向）
- 当前PE: 科创50整体PE 234.5x（6/24），历史99.87%分位
- 子行业PE: 电子101x(100%分位)、通信66.8x(100%分位)、计算机~55x(87%分位)
- 利润增速: 电子Q1+75%、计算机+99%、通信+20~30% → 高增速部分消化估值
- 近1月涨跌: 电子+17.5%、通信+14.9% → 短期涨幅极大，已在高位
- 近3月涨跌: 电子+42%、通信+45%
- 判断: ⚠️ 高估值持仓 — 电子/通信PE分位均在100%，科创50 PE达234倍超2015年创业板极值。虽然Q1增速强，但需"验金时刻"（7月中报）确认能否持续。近期涨幅过快，短期风险收益比不高。
2. 创业板（电力设备/医药方向）
- 当前PE: 创业板指 53.5x，处于62%分位
- 子行业PE: 电力设备38x(54%分位)、医药生物30.7x(38%分位)
- 利润增速: 电力设备+6.2%、医药+5~10%
- 近1月涨跌: 电力设备-2.2%、医药-1.5%
- 近3月涨跌: 电力设备+7%
- 判断: ✅ 估值合理 — 创业板整体PE中等偏高但可控，核心权重新能源+医药增速温和。近1月回调中，相对科技股不算贵。
3. 有色金属
- 当前PE: 22.3x，处于29.6%分位
- 利润增速: Q1+80%+（1-2月工业企业+1.5倍）
- 近1月涨跌: -2%
- 近3月涨跌: +8%
- 判断: ✅ 估值合理偏低 — PE不到23倍+利润高增速，有色是有业绩支撑的低估值品种。铜铝板块估值更低（工业金属PE仅16.87x）。
4. 化工
- 当前PE: 30.5x，处于69.9%分位
- 利润增速: Q1+35.9%
- 近1月涨跌: -3%
- 近3月涨跌: +5%
- 判断: ✅ 估值中等 — PE中位偏上但有35%+利润增速支撑。近期回调后性价比提升。
5. 光伏（电力设备细分）
- 当前PE: 电力设备整体38x，光伏子行业盈利承压但改善中
- 利润增速: 电力设备整体+6.2%
- 判断: ⚠️ 分化严重 — 光伏制造端产能过剩改善中，储能方向景气度高。整体估值不便宜也不极端。
6. 中证500（分散配置）
- 当前PE: 41.42x，处于75.6%分位
- 判断: ✅ 中等偏高 — 作为分散配置，中证500覆盖行业较广，估值略高于历史中位数但不算极端。
7. 纳指ETF（美股科技）
- 当前PE: 纳指100约34.9x，标普500约28.5x
- 判断: ✅ 注意溢价 — 纳指估值高于A股传统板块但低于科创50(234x)，需关注QDII溢价和美股AI泡沫风险。
8. 煤炭/银行等低估值
- 当前PE: 银行6.67x(38%分位)、煤炭19.3x(中低位)
- 利润增速: 银行+1~3%、煤炭+4.5%
- 近1月涨跌: 银行-6.3%、煤炭-10.5%（大幅回调）
- 判断: ✅ 估值极低 — 银行PE最低，煤炭近期回调10%+后PE不到20倍。红利属性强，安全边际高。
四、轮动建议
明显低估板块（PE<20 + 利润正增长）
| 行业 | PE | Q1利润增速 | 亮点 |
|---|---|---|---|
| 🏦 银行 | 6.67x | +1~3% | 股息率5%+，估值历史低位 |
| 🏗️ 建筑装饰 | 10.96x | 修复中 | PE全行业第二低，中东重建催化 |
| 🛢️ 石油石化 | 14.61x | 由亏转盈 | 油价高位支撑 |
| 🔶 非银金融 | 14.77x | +41% | 券商Q1利润高增，PE近10年1.9%分位 |
| 🚚 交通运输 | 15.66x | +3% | 油运景气高 |
| 🏠 家用电器 | 15.79x | +5~8% | 高ROE+高股息+低估值 |
| 🍺 食品饮料 | 19.0x | +5% | PE近10年1.8%分位，龙头PE10-15x |
| ⛏️ 煤炭 | 19.3x | +4.5% | 煤价高位，近1月回调10.5% |
高估值持仓标记
| 持仓方向 | PE | 分位 | 近1月 | 标记 |
|---|---|---|---|---|
| 科创50(电子/通信) | 234.5x | 99.9% | +17%/+15% | ⚠️ 高估值+高涨幅 |
| 中证500 | 41.4x | 75.6% | 略涨 | 中等偏高 |
轮动视角
存在明显机会：
1. 非银金融（券商） PE 14.77x，近10年1.9%分位，Q1利润+41%，业绩与估值严重错配。是当前性价比最优的板块之一。
2. 食品饮料 PE 19x，近10年1.8%分位，龙头股息率4-7%。资金从科技流出时可能成为承接方向。
3. 建筑装饰 PE仅11x，中东能源重建预期+国内基建，估值极低。
4. 银行/煤炭 近期大幅回调10%+，估值回到更安全位置。红利策略仍有配置价值。
潜在风险：
- 科创50(电子+通信+计算机) PE分位均在97-100%，且近1月涨幅15-18%。⚠️ 短期追高风险较大。虽然AI产业趋势确定，但当前估值已极度依赖业绩持续超预期。
- 7月中报是"验金时刻"——如果AI算力链业绩不及预期，高估值板块可能面临较大回调。
调配建议（仅供参考，999自己判断）：
- 如果科创50持仓已经获利丰厚，可考虑适当减仓部分利润，将资金向低估值方向倾斜
- 食品饮料(PE 19x, 分位1.8%)+银行(PE 6.67x)+非银金融(PE 14.77x)三个方向构成低估值组合，安全边际充足
- 有色金属(PE 22x)有业绩支撑，可维持配置
- 煤炭/银行近期大幅回调，红利仓位不必恐慌
一句话总结：市场极度分化——科技估值在高位、传统板块在低位。维持现有配置但警惕科技持仓高位风险，低估值的食品饮料/券商/银行/建筑装饰值得关注。
五、数据来源与说明
数据获取时间：2026-06-27 10:45
数据来源：东财Choice、各券商研报（广发、中泰、西部、长城、银河、国信、方正、中银、兴业等）、国家统计局、mx-data、mx-search
PE取值尽量取6月中下旬最新数据，不同来源口径有差异（整体法/剔除负值/加权等），排名仅供参考。
免责声明：以上分析仅提供估值视角，不构成投资建议。投资有风险，999自行决策。