[2026-08-05 13:58]

ETF量化选股 v5.4 周五重训 + 周度复盘报告

收件人: 999 | 模型: v5.4.1 (F1降权+品类禁入+利润面抵消+品类bug修复)
执行时间: 2026-08-05 13:58 CST | 数据日: 2026-08-05 | pipeline退出码: 0

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一、执行摘要
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1. 周五重训成功完成，数据范围 2023-08-31 ~ 2026-08-05，120只ETF/75,950行，特征291个(剪枝后213个)。
2. ✅ 品类bug已修复：方案对比模块中行索引与代码字符串混淆，导致五方案ETF列表为空、品类全显示"其他"。已修复 get_cat() 与候选取数逻辑(latest.index.isin)，重跑后五方案列表完整。
3. 综合仓位建议 51.2%（半仓防御），Top12与周三同数据日结果一致。
4. 上周预测(2026-07-24, 7只)验证：命中率71.4%，平均收益+1.30%。

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二、仓位择时（四维模型）
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- 趋势(40%): 0.50 | 市场宽度震荡(66%ETF在MA20上)，距MA60 -1.6%
- 宏观(25%): 0.67 | PMI=50.0, M2=8.6, CPI=1.2
- 情绪(20%): 0.35 | 成交额过热(P84%)，融资环比+24.1%亢奋
- 风险(15%): 0.50 | 高波动(P94%)，信用利差极度宽松(10Y=1.82%)
→ 综合仓位建议：51.2% 半仓防御

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三、Top12持仓（预测日期 2026-07-31）
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| # | 代码 | 名称 | 类别 | 预测分 | 权重 | 拥挤度 | 5日动量 | RSI |
| 1 | 513010 | 恒生科技ETF易方达 | 港股科技 | -0.911 | 4.3% | 88% | +4.3% | 58 |
| 2 | 513130 | 恒生科技ETF华泰柏瑞 | 港股科技 | -1.056 | 4.3% | 88% | +4.3% | 58 |
| 3 | 159992 | 银华中证创新药产业ETF | 医药 | -1.176 | 4.3% | 50% | +0.5% | 47 |
| 4 | 159985 | 豆粕ETF华夏 | 豆粕 | -1.206 | 4.3% | 50% | -8.9% | 36 |
| 5 | 511010 | 国泰上证5年期国债ETF | 债券 | -1.314 | 4.3% | 50% | +0.1% | 72 |
| 6 | 513500 | 博时标普500ETF(QDII) | 美股 | -1.376 | 4.3% | 50% | +0.1% | 50 |
| 7 | 560080 | 汇添富中证中药ETF | 中药 | -1.482 | 4.3% | 50% | +5.1% | 64 |
| 8 | 511380 | 可转债ETF | 其他 | -1.482 | 4.3% | 73% | +1.1% | 56 |
| 9 | 511220 | 海富通上证城投债ETF | 债券 | -1.653 | 4.3% | 50% | +0.0% | 67 |
| 10 | 512800 | 银行ETF | 银行 | -1.716 | 4.3% | 67% | +4.0% | 77 |
| 11 | 512890 | 华泰柏瑞中证红利低波ETF | 宽基 | -1.737 | 4.3% | 50% | +3.6% | 75 |
| 12 | 513090 | 香港证券ETF | 港股 | -1.794 | 4.3% | 62% | -0.7% | 50 |

结构：港股科技双雄拥挤度88%高拥挤预警；防御类4只占33%；Top12全部负预测分(最高-0.911)，风险偏好极低。

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四、上周预测回顾（2026-07-24 → 2026-07-31）
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命中率 71.4%（5/7）| 平均收益 +1.30%
✅ 银行ETF +3.98%、医药ETF +3.29%、煤炭ETF +1.27%、可转债海富通 +1.06%、证券ETF +0.73%
❌ 上证50ETF -0.56%、香港证券ETF -0.70%

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五、五方案并行对比（品类bug修复后）
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入选池117只（120 - 品类禁入货币/债券3只）
| 方案 | F1→F2→F3 | 最终数 | 品类分布 |
| v4原版 | 117→38→7 | 7 | 医药:2 豆粕:1 商品:1 港股:1 美股:1 宽基:1 |
| 方案C | 117→38→7 | 7 | 同上 |
| 方案A | 117→39→7 | 7 | 同上 |
| 方案D | 117→38→7 | 7 | 同上 |
| 方案B | 117→43→8 | 8 | 医药:2 宽基:2 豆粕:1 商品:1 港股:1 美股:1 |

v4原版/C/A/D 最终候选7只（按s20降序）：
1. 159985 豆粕ETF华夏 | s20=0.021966 dev20=-3.0%
2. 512290 生物医药ETF | s20=0.021066 | 利润面★★☆（创新药扭亏+13~31%, CXO在手598亿）
3. 159992 银华中证创新药产业ETF | s20=0.016617 | ★★☆
4. 159980 大成有色金属期货ETF | s20=0.015872
5. 513090 香港证券ETF | s20=0.010860
6. 513500 博时标普500ETF(QDII) | s20=0.006305
7. 159591 富国中证A50ETF | s20=0.001774
方案B额外新增：510050 上证50ETF

业绩面交叉验证(F4)：五方案均无★★★双强标的；医药双星(512290/159992)为唯一技术面+业绩面(★★☆)共振方向。双强标的池（半导体6/通信光模块2/AI机器人2/稀土1/化工2/电网1）本期技术面全部未过F2/F3。

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六、五层硬过滤 + 观察名单
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120只 → 品类禁入3 → 117只入选池
F1空头标记5只(惩罚不剔除)：货币A/卫星永赢/能化建信/煤炭/卫星富国
F2短期趋势：淘汰74 → 43 | F3 MA60确认：淘汰23 → 20
F4长期方向：right=14 turning=4 left=2 | F5量价：淘汰1 → 最终≥17只（通过率14.2%）

观察名单（牛回头候选）：
- 159611 电力ETF广发 | 年内+5.7% 回撤15.7%
- 516510 云计算ETF易方达 | 年内+1.9% 回撤12.6%

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七、回测验证（v5.3仓位择时集成，30周滚动）
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| 周期 | 周超额 | 胜率 | Sharpe |
| N=5d | 0.998% | 73.3% | 0.76 |
| N=10d | 0.504% | 66.7% | 0.40 |
| N=20d | 0.279% | 53.3% | 0.22 |
v4 vs v5.3：N=5d Sharpe 0.24→0.76，胜率60%→73.3%；Top12平均5日动量+1.13%（v4为+4.89%），追涨偏差显著收敛。
特征重要性Top5(N=5d)：mom_-1d(11.27%)、cs_rank_10d(3.56%)、cs_rank_10d_chg_10d(2.47%)、cs_rank_10d_chg_5d(2.37%)、max_down_5d(2.19%)。

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八、周度趋势对比（周一 → 周三 → 周五）
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注：本周一(8/3)无重训归档，周一基准取最近周一报告(2026-07-06)；周三=今日11:21首次运行；周五=本次13:58。

| 指标 | 周一(07-06) | 周三(08-05) | 周五(08-05) | 趋势 |
| 综合仓位 | 57.2% | 51.2% | 51.2% | ↓后持平(下修6pp后企稳) |
| 情绪维度 | 0.65 | 0.35 | 0.35 | ↓骤降后持平(融资+24.1%亢奋) |
| 趋势维度 | 0.50 | 0.50 | 0.50 | →震荡未变 |
| 市场宽度 | 62% | 66% | 66% | ↑小幅改善 |
| 距MA60 | +2.4% | -1.6% | -1.6% | ↓跌破MA60后企稳 |
| N=5d Sharpe | 0.62 | 0.76 | 0.76 | ↑改善后持平 |
| N=5d胜率 | 86.7% | 73.3% | 73.3% | ↓回落(仍高于v4的60%) |
| 上周预测命中率 | - | 71.4% | 71.4% | →验证一致 |
| 五方案最终数(v4) | 26只 | 价格27/MA9 | 7只(MA口径) | ↓趋势确认标的稀缺化 |
| Top12风格 | 科创50+TMT | 港股科技+医药+防御 | 港股科技+医药+防御 | →防御结构延续 |
| F1空头标记 | - | 4只 | 5只 | ↑新增煤炭/卫星×2 |

周度解读：
① 仓位57.2%→51.2%后企稳：情绪维0.65骤降至0.35是主因（融资由-10.5%恐慌翻转为+24.1%亢奋，成交额P34%→P84%过热）。
② 市场宽度回升(62%→66%)但指数跌破MA60(+2.4%→-1.6%)：宽度与方向背离，典型震荡市。
③ 趋势确认标的急剧稀缺：五方案最终数从周一26只收缩至周五7只(MA口径)，均线未整体拐头，不宜加仓进攻。
④ 风格从科创50/TMT切向港股科技+医药+防御债基，连续两次运行结构一致，防御共识稳固。

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九、行动项
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1. ✅ 品类bug修复完成并重跑验证（get_cat双路兜底 + latest.index.isin取数）。
2. ⚠️ 港股科技双雄拥挤度88%+单一指数暴露8.6%，继续冲高则手动降权或二选一。
3. ⚠️ 情绪三重预警（融资+24.1%/成交额P84%/波动P94%），维持51.2%半仓不追加。
4. 观察名单2只（电力159611、云计算516510）等均线突破信号。
5. 景气-动量背离跟踪：电子+95.6%/有色+90.3%/军工+70.8%/计算机+68.6%盈利高增但技术面未过关，F2转通过即升级景气共振。
6. 业绩面数据8月底半年报更新。

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十、内容总结（含周度对比）
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核心结论：A股震荡格局延续（66%ETF站上MA20但距MA60仍-1.6%），情绪面融资+24.1%亢奋+成交额P84%过热+波动率P94%三重预警，综合仓位建议51.2%半仓防御。Top12连续两个运行日结构一致：港股科技+医药+防御债基，全部负预测分（最高-0.911），模型维持极低风险偏好。

周度对比：仓位57.2%→51.2%→51.2%；情绪0.65→0.35→0.35；市场宽度62%→66%→66%；N=5d Sharpe 0.62→0.76→0.76；五方案最终数(v4口径)26只→27只(价格)/9只(MA)→7只(MA)。防御信号先强化后企稳，趋势确认标的持续稀缺。

关键数字：上周预测命中率71.4%（均益+1.30%）；N=5d超额0.998%/周、Sharpe 0.76（v4仅0.24）；数据池120只零缺口；品类禁入3只；F1空头标记5只；观察名单2只。

本次特殊事项：①修复五方案对比品类bug并重跑验证；②本周一(8/3)无归档，周度序列以07-06周一为基准；③与周三同数据日，Top12/仓位/回测一致，差异仅方案对比报告修复后完整输出。

最值得关注：情绪维0.35连续两次确认是仓位下修主因；五方案最终数收缩至7-8只说明趋势基础薄弱；医药双星（生物医药+创新药）是唯一技术面+业绩面(★★☆)共振方向，与Top12持仓互相印证。

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数据来源: etf_ml_pipeline_v54.py (v5.4.1) | 生成: 2026-08-05 13:58 CST